經(jīng)過(guò)近兩年的價(jià)格戰后，LED行業(yè)自2016年下半年以來(lái)主要產(chǎn)品價(jià)格持續上漲，行業(yè)景氣度持續向好，上游芯片以及中游封裝行業(yè)企業(yè)業(yè)績(jì)大幅改善。根據Wind數據統計，已有十余家LED行業(yè)公司公布了2017年中期業(yè)績(jì)預告，預喜(包括預增、略增、續盈和扭虧)比例達到100%。

 競爭格局生變

        2015年以來(lái)，新增MOCVD設備(LED芯片主要生產(chǎn)設備之一)的補貼取消，提升了行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻，大量中小企業(yè)在價(jià)格戰中陸續退出，LED芯片產(chǎn)能大幅收縮，行業(yè)集中度逐漸提升。

數據顯示，2016年，前十大LED芯片廠(chǎng)商占據77%的市場(chǎng)份額，營(yíng)收規模為107億元，同比增長(cháng)15%。其中，三安、晶電、華燦前三大廠(chǎng)商市占率為50%;三安處于一家獨大局面，占據近三成市場(chǎng)份額。

        從2016年的新增產(chǎn)能情況看，LED芯片行業(yè)新增產(chǎn)能主要來(lái)自大型廠(chǎng)商，行業(yè)逐步走向寡頭競爭。在此格局下，龍頭企業(yè)漲價(jià)對市場(chǎng)的影響舉足輕重。

下游需求方面，LED小間距應用持續擴張。同時(shí)，受益于白熾燈全面停用，LED成為通用照明的主流光源。預計，隨著(zhù)下游照明需求20%以上增長(cháng)以及小間距需求爆發(fā)，每年新增LED芯片需求再增1千萬(wàn)片。

        前沿技術(shù)方面，行業(yè)看好Micro LED以及LiFi等技術(shù)成熟后帶來(lái)的增量，相關(guān)廠(chǎng)家也在積極布局這一領(lǐng)域。

從全球競爭格局看，近年來(lái)，隨著(zhù)成本不斷降低，國內LED全彩顯示屏在全球范圍內競爭力不斷增強，海外客戶(hù)轉向從中國市場(chǎng)采購芯片產(chǎn)品增多。國信證券分析師認為，全球LED制造呈現向中國市場(chǎng)轉移的趨勢，國內企業(yè)已具備了優(yōu)質(zhì)的流程管控及成本管理能力。

分析人士預計，隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)集中度的提升，下游需求不斷拓展，行業(yè)供需關(guān)系將得到持續改善。LED芯片漲價(jià)將持續至今年三季度，并帶領(lǐng)中下游漲價(jià)。

業(yè)績(jì)全面改善

        Wind數據顯示，截至6月5日收盤(pán)，11家行業(yè)公司發(fā)布了中期業(yè)績(jì)預告，預喜比例為100%。整體來(lái)看，上游芯片和中游封裝企業(yè)公司凈利增速居于前列。

今年一季度，在43家LED上市公司中，40家公司營(yíng)收同比增長(cháng)，35家凈利潤同比增長(cháng)，凈利潤增長(cháng)超過(guò)30%以上的公司達27家，占比超過(guò)60%。

上游芯片方面，華燦光電、德豪潤達和乾照光電分別預計中期業(yè)績(jì)略增、續盈和扭虧。其中，德豪潤達預計上半年實(shí)現凈利1200萬(wàn)元-2000萬(wàn)元，增幅為-25%至25%。乾照光電預計上半年實(shí)現凈利潤8000萬(wàn)元-10000萬(wàn)元，同比增長(cháng)1395.6%-1719.5%。

       乾照光電表示，2016年下半年以來(lái)，部分產(chǎn)品價(jià)格上漲，主營(yíng)業(yè)務(wù)得到改善。此外，公司藍綠光項目投產(chǎn)兩年后進(jìn)入穩定期，單位成本下降促使芯片毛利率大幅增長(cháng);公司預計2017年芯片銷(xiāo)量將創(chuàng )歷史新高。

       中游封裝方面，國星光電和木林森均預計中期業(yè)績(jì)?yōu)轭A增。其中，國星光電預計上半年實(shí)現凈利12301萬(wàn)元-16086萬(wàn)元，增長(cháng)30%-70%。木林森預計上半年實(shí)現凈利26000萬(wàn)元-33000萬(wàn)元，增長(cháng)70.4%-116.2%。

        對于業(yè)績(jì)同比大幅增長(cháng)的主要原因，木林森表示，主要產(chǎn)品價(jià)格穩定，募投項目新增產(chǎn)能逐步釋放，規?；黠@提高，促使產(chǎn)品的單位成本進(jìn)一步下降。

       下游方面，太龍照明和得邦照明均預計上半年凈利潤略增，預計分別實(shí)現凈利潤1200萬(wàn)元-1350萬(wàn)元和11000萬(wàn)元-14000萬(wàn)元，分別同比增長(cháng)6%-20%和5.21%-29.2%。

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